西门投资理财第一课

西门的场内自动化ETF网格策略已经运行了几年，跟车的会员朋友们表示效果还不错，但是还是有不少的朋友说券商的自动化网格参数太过于复杂，有没有场外基金的投顾组合的方式。所以西门价值五线谱投顾组合就应运而生了，现在已经和大家见面了，扫码即可直接买入，还是在京东平台上可以购买，今天先和大家说说价值五线谱的理念。场内自动化网格策略着眼的是几个月或者一两年的中短期的波动，而西门价值五线谱着眼的是三五年长期的价值。一、估值指标：市盈率西门选择的标的均是长期向上的宽基指数或者行业指数，他们的特点是商业模式成熟、盈利稳定，因此可以用市盈率来进行估值。市盈率（ Price Earnings Ratio，简称 PE ）是市值与净利润的比值（PE = 总市值 ÷ 净利润），反映投资者为公司每单位盈利支付的溢价。为什么要选择长期向上的标的，因为市盈率PE = 总市值 ÷ 净利润，说明分子净利润是长期增长的，那么相同的PE的情况下，总市值会变大，也即价格会变高，也就是价格是整体抬升的。这就会有了更好的安全垫，当PE下降的时候，也可能因为净利润增长，总市值不变甚至上涨，至少总市值下降的速度要比PE下降的速度要更慢。二、价值五线谱估值法我们每天读取一次标的的PE市盈率，同时统计一下它在过往一段时间内的所有的PE市盈率的值，这样我们就可以统计出过往这段时间内的最大值、最小值、中位数，然后就把当天的PE市盈率在过往时间中的排序了，西门将这个排序转化成为温度值。将这个温度划分成为5条线，并取名为价值五线谱，5条线划分出4个区域：0 ~ 25℃：低估区域，适合买入和加仓25 ~ 50℃：中低区域，适合持仓不动50 ~ 75℃：中高区域，适合持仓不动75 ~ 100℃：高估区域，适合减仓和清仓有了这个价值五线谱估值法之后，我们的策略就变得异常的简单了，在中高和中低估值的情况下，就一直持有，当进入低估区域后就进行加仓甚至满仓，当进入高估区域，就开始减仓甚至清仓。三、回测结果我按照刚才的策略，回测在2019年1月1日投入100万，迄今收益率为103.25%，年化收益率10.81%，最大回撤10.22%，跑赢沪深300指数51.19%按年份的收益率来看，2019、2020、2024年这三年的小牛市会跑输沪深300指数，其他的年份均比沪深300指数要好。选择一个宽基的情况来看下，总共最大投入5万元，累计收益5.1万元，累计收益率339%，年化收益率22%，累计买入2次，累计卖出2次，交易的频率极其低。详细地看买入和卖出时候的PE值，2019年1月2日在10.08倍的PE买入（温度值25℃），然后2020年7月6日在PE 14.34倍的时候卖出（温度值75℃），然后2021年1月19日在PE 16.81倍时候卖出（温度值100℃），2022年4月25日在PE值11.34倍的时候再次买入（温度值25℃）第一次卖出持有天数551天，PE涨了42%，卖出收益率57%；第二次卖出持有天数748天，PE涨了67%，卖出收益率83%下方的PE的变化图中，红色点是买入，绿色点是卖出，可以更加清晰地看出西门价值五线谱的估值变化和买卖的逻辑。大概先说这么多了，等西门价值五线谱投顾产品后再给大家分享，大家有什么疑问的，也可以留言提问。

周五新股上市，最高涨幅502.03%，一签最高盈利28.69万元左右，我们中了1签，微微赚了27.8多万。挺多朋友问西门，怎么这么幸运的，其实这就是策略的好处，目前西门有一个团队进行专门的新股和新债的打新。以这次摩尔线程为例，我们一共有2082个配号，尽快单个配号中签的概率低至0.028%，但是因为有2082个配号，那么我们的中签概率就是58%了。当然中签赚的27.8万元，是大家一起分的，总共有107人参与了此次打新，一共2082个配号，每个配号80.05元，一个人最高能申购11000股，也就是最高22个配号，所以每人分红1761.1元。今年统计西门昨天晚上大概统计了一下，这是今天我们中的第46个A股的新股，今年A股新股共赚了170万元左右。分板块来看，沪市和深市的主板我们都接近80%的中签率，创业板和科创板就稍微看一些运气了。最赚钱排行榜上榜的分别是摩尔线程（27.8万）、华电新能（19.7万）、影石创新（12.4万）。中签最多的榜一大哥是华电新能，中了44500股，也即44500/500=89签，紧随其后的是道生天合和富岭股份均是3000股也即6签。收益率最高的分别是江南新材583%、摩尔线程486%和山大电力495%1.背景：几年不中签新股中签率低。当前A股打新中签率普遍在万分之几，个人一年坚持申购下来也基本中不到签。2.解决方案：在中签率低的大背景下，西门打新团队采取了安全可靠的方式，帮助投资者提高中签率，同时为投资者争取最大的收益，推出了集合打新的无风险的方案，年化收益率在最理想的情况下可以达到市值的3%左右。解决方式如下：2.1 收集集合打新的配号收集个人投资者的配号，将用户的配号全部汇总在一起，将万分之几的中签率迅速提升至90%以上，当配号有足够多的情况，可以实现100%中签率。2.2 运营步骤和收益分配我们有专业的新股研究团队，会结合市场环境和新股质地给出自己的申购意见，避免一部分亏损（毕竟港股无脑打新经常出现破发的情况，A股全面注册之后，股票上市数量增多，但是破发风险也急剧上升）；即使最终出现新股亏损，西门集合团队也有风险控制，不会让中签者承担亏损（中签资金无需由用户缴款，统一由西门集合团队缴款）收益分配规则：去除团队运营费用之外，收益将根据每个用户的配号数量进行平均分配，我们会计算单个配号的收益，配号越多者收益越多， 用户的收益 = 配号数量 * 单个配号的收益，详看下方PPT介绍。A股打新团队的运营步骤和收益分配流程如下，全部操作都是公开透明，接受所有客户的监督。3.答疑1、问：打新需要哪些权限新股分成4个市场：沪市主板、深市主板、创业板和科创板，其中沪市主板和深市主板不需要特殊的权限，只要近20日持仓市值超过1万元即可。创业板打新需要开通创业板权限，条件是20个交易日日均资产≥10万元+2年以上股票交易经验（ETF和可转债经验不算）科创板打新需要开通科创板权限，条件是20个交易日日均资产≥50万元+2年以上股票交易经验（ETF和可转债经验不算）2、每个新股我能打多少额度，是怎么决定的？虽然新股分为4个市场：沪市主板、深市主板、创业板和科创板，但是只有2个额度：沪市额度和深市额度，科创板和沪市主板使用沪市额度，创业板和深市主板使用深市额度。近20日的沪市市值1万元的话，就有1000股的额度，5000元的话就是500股的额度，最小单位是500股，500股为一签，给予一个配号进行抽签。另外，每个新股发行的时候，会有一个顶格申购额度，如果你的沪市额度和深市额度比它高的话，最高也只能按照顶格额度申请。以西门的实际额度为例：西门沪市（含科创板）的额度是14500股，也即西门近20日的沪市日均资产是14.5万左右（就是1手茅台，哈哈），深市（含创业板）的额度是88500股，也即西门近20日的深市日均资产是88.5万左右昂瑞威和沐曦股份的申购上限分别是3500股和6000股，所以我也只能申购这么多，分别是7签和12签。3、打科创板和创业板的新股，必须持有科创板和创业板的市值么？答：不需要，只要你有沪市额度和深市额度就行，不区分科创板和创业板额度。4、问：什么是空账户委托？我不用自己申购了答：一个有新股申购权限但无资金的账户。一个身份证可以开3个券商账户，且打新的额度市共用的。即只要你在A账户中有股票持仓，在B账户中即使没有持仓也有打新权限。由于深市的限制，空账户中必须持有100股深市的股票，才能和其他账户共享市值，沪市没有限制。有了这样的账号，你就可以吧空账户委托给西门团队，我们会在每次有新股的时候去帮您申购，帮忙查询是否中签、中签后会入金并卖出，全程不需要您花时间来打新，彻底解放。5、没有空账号可委托，也可以参与么？答：可以的，您也可以每次有新股的时候，自行登录自己的账号进行新股打新，然后将配号信息汇总给我们团队进行登记，也能正常分红，缺点就是需要花费您一些时间进行申购和信息汇总。6、问：必须要买股票才能打新吗？买的ETF和可转债可以算作市值吗？答：打新必须是需要持有沪深两市的股票的才算做持仓市值，所有的ETF及可转债都不算做持仓市值。7、问：为了打新去买股票，风险是不是很高？答：股票价格的波动比较剧烈，我们不会向任何客户推荐股票。集合打新适合已经有持仓的客户参与，从未买过股票的客户不建议参与股票集合打新，可以参与可转债打新业务，可转债打新业务有专门的介绍。当前可转债的开户门槛比较高，需要有两年的交易经验和10W的资金门槛，对于完全没开过户的客户来说，可转债集合打新也无法在短期内参与。8、问：参与集合打新的，收益率大概有多少？答：根据历史最新数据，平均年化收益率在持仓市值的3%-5%之间。收益率和每个人持仓的多少，权限的开通都有关系，在所有打新权限全部开通，持仓均衡的理想情况下，在一年内不中签的情况下会有3% ~ 5%左右的无风险收益。（持仓市值过高，收益并不是最理想，因为新股申购都有申购上限，过高的市值也是一种浪费）选择西门集合团队，让您轻松打新、安心投资！让专业的人来做专业的事情。如何参与：加微信进行详细咨询，注明是西门推荐的。

欢迎大家加入西门吹雪俱乐部，这是西门的一个付费社群，仅需799元/年，名额有限，先到先得，满100人后会涨价。俱乐部里没有股票代码，也不会荐股，主要就是学习西门的短期捡钱套利、中期投资策略和长期投资策略。分别是LOF套利、新债打新、抢权配债、A股打新、港股打新、自动化ETF网格、可转债轮动西门穿越牛熊和西门价值五线谱。一、需要准备的账号和权限1、低佣证券账号场内的ETF、可转债和股票均需要证券账户来进行交易，目前一般同花顺和东方财富APP线上开户的佣金一般是万2.5起，每笔佣金5元起。西门有粉丝团购的优惠费率，优先推荐银河证券和华宝证券，因为LOF拖拉机套利目前只有这两个券商能低成本地参与。优惠券福利：2025年12月后，通过西门合作的券商成功开户并入金的朋友，可以联系西门或者小助手获取100元优惠券/户，可以用于加入俱乐部或者续费，自己用不上的也可以转让给别人。2、国金证券账户想跟车自动化ETF和可转债轮动策略的朋友，建议使用国金证券，因为只有国金证券支持一键复制西门的条件单，同时国金还有同花顺云条件单、QMT/Ptrade量化交易等多重福利，详细的可以咨询西门或者小助手。3、可转债权限拥有可转债权限的朋友，可以参与可转债打新，按照过往的经验，一个账号一年平均能赚几百到一两千左右，所以朋友们一定不要错过。目前可转债的开通权限主要是两个要求：①股票交易交易超过2年②近20日的日均资产超过10万4、A股打新如果您有A股的市值的话，别忘记参与A股的打新，近几年A股上市的新股一个破发的都没有，中签的话一般能赚几千到几十万不等。其中科创板和创业板需要额外开通权限，两者都需要股票交易经验2年以上，科创板需要近20日的日均资产50万以上，创业板需要近20日的日均资产20万以上。如果大家经常不中的话，也可以参与西门团队的集合打新项目，团队中有人中签的话，大家一起分钱，详细的可以查看之前的文章：《3.7 100%中签的A股打新策略》如何参与：加微信进行详细咨询，注明是西门推荐的。5、港股打新港股打新和A股打新不一样，需要持有市值即可参与，但需要拥有香港的银行卡和券商，目前基本上所有的券商均不允许大陆身份的投资者参与。西门团队仍然有一个渠道，仅需身份证便可以参与，另外港股打新经常会不中签且很容易破发，如果大家害怕破发，也可以委托给西门团队管理，进行委托打新模式。西门团队拥有多年港股打新的经验，可以和客户进行合作打新模式。客户提供账号和人民币资金，西门团队负责入金、打新、卖出、出金等复杂的操作。如果亏损，西门团队承担，如果盈利，客户和西门团队进行分成。每个账号大概需要10000元人民币左右，委托的周期一年左右，详细查看之前的文章：《3.1 无港卡如何港股打新》6、PushPlus重要信息推送西门每天会将重要的信息和计划整理成为西门每日早盘计划，会通过该服务号进行实时推送。另外盘中如果有触发可转债轮动、自动化ETF，或者有实时的LOF拖拉机套利机会等重要的盘中信息，也会通过该服务号进行推送。成为俱乐部的会员之后，像西门或者小助手索取该服务号的群组二维码，加入群组后，就可以接受到西门的实时推送信息。7、场外基金账户如果大家有跟车西门穿越牛熊投顾组合或者西门价值五线谱投顾组合的需求的话，扫码下方二维码便可以直接跟车，详细的内容，参见之前的文章：《3.5 穿越牛熊几十年的投顾组合》和《4.1 西门价值五线谱投顾发行》二、各个策略如何跟车1、A股打新和港股打新这两个项目可以和西门团队合作，开户并有相应地权限之后，便可以把账号交予我们的专业团队成员，后续就不用管了。2、自动化网格ETF策略和可转债轮动策略这个策略建议使用国金证券进行跟车，因为只有国金证券支持一键复制西门的条件单，需要跟车的朋友向西门或者小助手索要跟车的教程。3、LOF套利这个项目需要开通华宝或者银河证券，并且先组装好一拖六/一拖七的拖拉机，详细的教程参见之前的文章：《2.5 一文说清楚LOF拖拉机套利》和《3.4 LOF套利开户和组装拖拉机教程》然后每天主要通过PushPlus服务号查询当天的早盘计划和盘中的实时推送消息。4、抢权配债抢权配债是当有公司发行可转债的时候，公司的股东有优先配债的权利，我们会选择一些安全垫较高的品种进行买入，这样可以配得对应的可转债的项目，详细的教程参见之前的文章：《3.2 抢权配债常见问题》然后每天主要通过PushPlus服务号查询当天的早盘计划和盘中的实时推送消息。其他未尽事项和有疑问的，可以联系西门或者小助手咨询。

这两天西门又开始套利了，标普科技（161128）西门是有底仓进行套利的，风险不大；全球芯片和海外科技LOF是无底仓裸套，风险比较，咨询的朋友比较多，今天花一篇文章的时间将来龙去脉都说清楚。一、套利的原理LOF（Listed Open-Ended Fund），中文叫“上市型开放式基金”，您可以这样理解它：​两种交易方式​：它就像一个有“双柜台”的商店。一个柜台是“净值申购赎回”，按每天收市后计算的基金净值​（相当于商品的“出厂价”）进行申购和赎回。这主要通过券商APP的场内申购赎回进行操作。另一个柜台是“场内买入卖出”，也就是证券交易所。在这里，它像股票一样有一个实时变动的市场交易价格​（相当于商品的“市场零售价”），投资者可以在交易时间内随时买卖。​连接两个市场​：虽然有两个市场，但它们之间是打通的。通过场内申购的LOF基金，一般T+2日/T+3自动地到股票账户里面，到账后就可以随时买卖了。白银LOF基金是T+1晚上到账，T+2可以直接卖出。周一申购，那么周二晚上到账，周三可以卖出，以此类推。黄金LOF基金是T+2晚上到账，T+3可以直接卖出。周一申购，那么周三晚上到账，周四可以卖出，以此类推。LOF套利的本质，就是利用同一个LOF基金在两个不同市场上的价格差赚钱。LOF基金正因为有“场外净值”和“场内市价”两种价格，才有了套利的基础。例如，如果某LOF基金净值是1，但是场内交易价格是1.1，那我以1元的价格申购基金，在场内以1.1元的价格卖出，不就赚了10%吗？套利并非“稳赚不赔” 看起来很美，但实际操作中需要警惕以下几点：​时间差风险​：这是最大的风险。从您申购到卖出，或买入到赎回，需要1到2个交易日。在这期间，基金净值和市场交易价格都可能变动。等您的份额到位时，原来的价差可能已经缩小甚至消失，导致套利失败或亏损。​流动性风险​：一些LOF基金场内交易不活跃，成交量小。您可能想卖的时候找不到买家，或者想买的时候找不到卖家，导致无法按理想的价格成交。​操作难度​：需要熟练操作证券APP中的“场内申购”、“买入卖出”等功能，操作失误也可能导致损失。交易成本​：​一定要计算成本！​​ 申购费、买卖佣金等都会侵蚀您的利润。只有当价差足够大，能覆盖所有这些成本后还有剩余时，套利才是赚钱的申购费每个基金都不太一样，一般是1.0% ~ 1.5%左右，也就是1000元的话需要10 ~ 15元左右，卖出费用的话有些券商最低收费5元。找西门开户华宝证券的话，申购费打一折，也就是1000元大概是1 ~ 1.5元左右，卖出LOF是免五的，1000元卖出大概是0.2元左右，没开户的朋友，扫描下方的二维码找客服开户，记得备注：西门推荐。二、什么是拖拉机，为什么需要拖拉机根据规定，每个身份证最多只能开3个券商，也就是每人最多开3个沪A账户，3个深A账户，3个上海封基账户，3个深圳封基账户。上面说的把6个不同的基金账户集中绑定加挂到1个券商下面，就是一拖六。以深市的账户为例，一拖六的拖拉机账户就是指1个账户有「3个深市股东账户」和「3个深市封基账户」。至于更传说的一拖7，其实就是再加个场外基金账户，跟场内账户映射好关系，就可以通过场外转场内，但是通过转托管会多耗时2天，一般用不上，特别限额时也可以带上。市场每隔一段时间就会出现基金套利机会，而且基金套利机会绝大部分情况下都是限购的。比如西门最近套利的标普信息科技LOF，每个基金账户就限购5000元，那么如果我们有多个场内基金账户（最多6个），一次就可以申购5000 * 6=30000元，放大6倍的套利利润。但是由于这6个账户是分散在不同的券商的，操作起来比较麻烦。另外更重要的是，别的券商申购LOF如果不打折，那申购成本会非常规。如果集中到1个券商中，就可以一次性操作，买卖都更加方便快捷，套利也能快人一步（基金套利能快速卖出很关键）。三、套利的流程是怎么样那么完整的一个套利流程是怎么样的呢，西门梳理了一下，共分为4个部分：1、开户&准备好一拖六的拖拉机工欲善其事，必先利其器，没有套利的拖拉机，那当套利机会来临的时候，你也只能眼睁睁地看着西门开着拖拉机赚钱。这个步骤虽然有些繁琐，但是一劳永逸，西门目前已经准备了7台拖拉机的账号，每次有套利的机会，就随时可以出动来套利。还没有开户和组装的朋友，联系西门或者小助手开户并完成组装拖拉机，在此就不再赘述。2、发现套利机会LOF基金正因为有“场外净值”和“场内市价”两种价格，才有了套利的基础，那应该如何发现套利的机会，那就得实时地监控这两种价格和它们之间的差价。市面上也不少工具可以监控的，西门自己团队开发了一个工具，可以实时监控LOF基金的现价、（净值）估值和溢价率，溢价率的公式如下：溢价率=现价/（净值）估值-1当溢价率超过5%的话，那么可能就会存在套利的机会，西门会综合判断该LOF基金的基本面、基金规模、日均交易量等等，决定是否进行套利。风险说明：净值估值受到LOF基金标的的成分股的走势，甚至是套利后的未来的成分股的走势的影响，可能会估值不准。3、场内申购LOF基金当发现套利机会，分析并决定套利之后，登录证券APP，一般在场内申购的菜单，输入需要套利的LOF基金代码，然后选中6个账号，输入限购的金额后，点击确认，就可以完成申购。4、卖出套利份额套利申购的LOF基金一般T+3日后到账，到账后，如果赚钱的话，和其他的股票类似，正常卖出即可。四、常见问题1、LOF套利是无风险的么？肯定赚钱么？答：套利是有风险的，而且如果没有底仓的话，风险会很大很大，请尽快投资2、沪市也能组装拖拉机么？答：沪市和深市有一些差别，沪市的账号如果别的券商已经使用的话，是不能加挂过来的，同时一般沪市的LOF基金也比较少，所以一般不建议组装一拖六的沪市拖拉机。3、为什么我申购1000、100、10元，但是到账的确实不足1000、100、10元的？基金公司会先按照申购费率（不打折）刨去部分资金，之后再算基金份额的，所以不足是很正常的。.......其他还有问题的话，我再补充上去。